Оцінка акцій - ОЦІНКА


  (O44) 233-O9-O3,  (O96) 445-O2-8O,  (O63) 233-О9-О3  ocinka@realexpert.ua 

Російськомовна версія сайту
НЕРУХОМІСТЬ ІНШИХ КРАЇН    |     КОНТАКТИ

ОЦІНКА НЕРУХОМОСТІ    |    Квартири    Будинки    Земля    Приміщення

ОЦІНКА МАЙНА    |    Комунальна оренда    Автомобілі    Обладнання

ОЦІНКА КОРПОРАТИВНИХ ПРАВ    |    Оцінка акцій

Оцінка акцій

Однією з найбільш специфічних робіт, що проводить оцінювач, є оцінка акцій. Нижче ми стисло викладемо, в чому полягає ця специфіка, і чому не існує середніх цін на проведення такої оцінки. Також акцентуємо увагу на тому, що визначення вартості міноритарного пакету та визначення вартості контрольного пакету акцій є абсолютно різними роботами за складністю та за об’ємом.

Оцінка міноритарних пакетів акцій (окрім сквіз-аут).

Як правило, при оцінці міноритарних пакетів замовник не має доступу до звітності підприємства. Якщо такі акції не котируються на біржі, для визначення вартості доводиться використовувати звітність, що знаходиться у відкритому доступі. Така звітність, як правило, застаріла і неповна, тому робота виходить проста, відносно недорога, але і вартість акцій визначається дуже приблизно. Винятком може бути оцінка міноритарного пакету для суду, коли суд зобов’язує емітента надати міноритарію звітність, але на практиці такі випадки майже не зустрічаються.

Для визначення вартості міноритарного пакету нам потрібні дані щодо емітента та розміру пакета. На вартість роботи безпосередньо впливає:

Необхідність оцінки міноритарного пакету акцій може виникнути у разі продажу, оформлення спадщини, або цілей бухгалтерського/податкового обліку.

Вартість послуг з оцінки міноритарного пакета визначається індивідуально.

Оцінка контрольних пакетів акцій (+ squeeze-out).

У більшості випадків (згідно особистого досвіду) така експертна оцінка замовляється самим емітентом з метою додаткової емісії. Ця оцінка обов’язково проходить процедуру погодження в Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку. У нас є досвід проведення оцінки акцій додаткової емісії різних підприємств: від невеликого акціонерного товариства до великих банків та страхових компаній.

Оцінка контрольного пакету, на відміну від міноритарного, відбувається зовсім по-іншому. Це пов’язано із наявністю у розпорядженні оцінювача фінансової інформації підприємства. Така оцінка проводиться за допомогою нижчезазначених підходів:

Вартість послуг з оцінки для процедури сквіз-аут (викупу акцій) або для додаткової емісії завжди визначається індивідуально. Адже для того, щоб запропонувати замовнику умови співпраці (вартість послуг та строк їх надання), оціювач повинен спочатку проаналізувати вихідні дані та зрозуміти об’єм роботи саме по даному конкретному підприємству. Також потрібно враховувати, що в 2019м році навколо процедури сквіз-аут тривають суперечки і дебати професійної громадськості. Це пов’язано з недосконалістю законодавства, і наявністю ряду не врегульованих моментів. Пильну увагу до цього питання пояснює і той факт, що значна кількість робіт з оцінки акцій для сквіз-аут Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку надсилає на перевірку до Фонду державного майна України. Нагадаємо, що ФДМУ є регулятором оціночної діяльності в Україні, тому в даному випадку мова не йде про виключно держвласність. На жаль, за результатами такого рецензування за минулі два роки значна кількість звітів оцінювачів були визнані неякісними. Відповідно, висновки про вартість цінних паперів у цих звітах не можуть виконувати ту функцію, для якої вони призначалися. При виборі підрядника звертайте увагу на позитивний досвід оцінювача у виконанні подібних робіт!

Вартість послуг та терміни виконання залежать від характеристик конкретного підприємства, структури його балансу. Зазвичай визначення обсягу роботи проходить у два етапи:

Ми будемо раді відповісти на всі Ваші запитання, що стосуються експертної оцінки. Будь ласка, телефонуйте!

  (O44) 233-O9-O3,  (O96) 445-O2-8O,  (O63) 233-О9-О3  ocinka@realexpert.ua